Diplomado en Planificación financiera

Docente(s): Claudio Tapia y Tomás Reyes Torres

Docente responsable: Tomás Reyes Torres

Unidad académica responsable: Facultad de Ingeniería

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35 | Horas indirectas: 40

Descripción:

En este curso los participantes interpretan los principales estados financieros de una empresa, analizando su contenido y utilidad como herramienta para entender la situación y funcionamiento de esta. Entre los temas discutidos en el curso están: estado de situación financiera (activos y pasivos de una empresa), estado de resultados, estado de flujos de efectivo, análisis comparativo, análisis de ratios y análisis de flujos de caja. Además, analizarán la importancia y utilidad de la información financiera condensada en los estados financieros, y cómo los distintos agentes económicos toman decisiones de inversión y financiamiento basados en la lectura de estos. 

En este curso, el/la estudiante será capaz de evaluar la salud financiera de una organización, lo que le permitirá tomar decisiones informadas y con foco en la estrategia. Decisiones tanto sobre oportunidades de crecimiento, como también en relación con la mejora de su competitividad en el mercado y sobre el cumplimiento de regulaciones y expectativas, entre otras. 

Resultados de aprendizaje:

• Identificar los principales componentes del balance contable de las organizaciones, con foco en los pasivos y activos. 
• Distinguir entre el Estado de Resultados y el Estado de Flujos de Efectivo de las Organizaciones. 
• Aplicar herramientas para la evaluación financiera de una organización con base en los análisis vertical y horizontal. 
• Aplicar herramientas para la evaluación financiera de una organización con base en un análisis de ratios de liquidez y endeudamiento. 
• Aplicar herramientas para la evaluación financiera de una organización con base en un análisis de ratios de gestión y rentabilidad. 
• Analizar métodos de valoración de organizaciones utilizando información de los Estados Financieros. 
• Analizar las principales diferencias entre la utilidad financiera y la tributaria de una organización. 
• Diseñar estrategias para la evaluación de distorsiones por fraudes o errores en los estados financieros de una organización. 

Contenidos:

• Estado de situación financiera 
  • Introducción a los Estados Financieros. 
  • Los recursos de una empresa: Activos. 
  • Financiando los activos: Pasivos y Patrimonio. 
  • Financiando la liquidez de la empresa. 
• Estado de Resultados y Estado de Flujos de Efectivo 
  • La Utilidad contable. 
  • Analizando las cuentas del Estado de Resultados y del Estado de Flujos de Efectivo. 
  • El principio del devengo. 
• Análisis comparativo 
  • Introducción a herramientas para el análisis de Estados Financieros. 
  • Análisis Vertical. 
  • Análisis Horizontal. 
  • Identificando tendencias y cambios. 
• Análisis de ratios de liquidez y endeudamiento 
  • Ratios de liquidez. 
  • Aplicando los ratios de liquidez. 
  • Ratios de endeudamiento. 
  • Aplicando los ratios de endeudamiento. 
• Análisis de ratios de gestión y rentabilidad  
  • Ratios de gestión.  
  • Aplicando los ratios de gestión.  
  • Ratios de rentabilidad.  
  • Aplicando los ratios de rentabilidad.  
• Análisis de flujos de caja  
  • El valor de una empresa y el precio de su acción.  
  • Valoración intrínseca.  
  • Valoración relativa.  
• Estado de Resultados Tributario  
  • Introducción al Estado de Resultados Tributario.  
  • Ingresos Tributarios.  
  • Diferencias Temporarias e Impuestos Diferidos.  
  • Diferencias Permanentes.  
  • Pagos Provisionales Mensuales.  
• Detectando errores y fraudes contables  
  • Tipos de fraude.  
  • Reconociendo el fraude contable.  
  • Análisis de un caso real: Enron. 

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas. 
• Aprendizaje autónomo asincrónico. 
• Clase expositiva. 
• Foro. 
• Estudio de caso. 

Estrategias Evaluativas:

El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:

• 8 controles individuales: (15%)
• 3 foros: (20%)
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (25%)
• 1 examen final global individual: (40%)

Docente(s): Claudio Tapia y Tomás Reyes Torres

Docente responsable: Tomás Reyes Torres

Unidad académica responsable: Facultad de Ingeniería

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35| Horas indirectas: 40

Descripción:

En el curso de valoración de empresas los participantes identificarán los principales enfoques que permiten estimar indicador de valor de la empresa. Asimismo, podrán distinguir los pasos para la estimación de crecimiento a partir de utilidades históricas, de analistas financieros y de tasas fundamentales. Para finalizar, aplicarán los enfoques de valoración de empresas para generar una recomendación de inversión, acorde al logro de objetivos de una organización.  

Resultados de aprendizaje:

• Identificar en qué consiste la valoración de empresas y los principales enfoques existentes. 
• Reconocer cómo el valor de una empresa se relaciona con los flujos de caja que genera y el riesgo que estos tienen. 
• Distinguir los pasos para la estimación de crecimiento a partir de utilidades históricas, de analistas financieros y de tasas fundamentales. 
• Revisar como el enfoque de valoración intrínseca de las empresas se aplica a un caso real. 
• Analizar el enfoque de valoración relativa de las empresas. 
• Aplicar enfoques de valoración de empresas para generar una recomendación de inversión, acorde al logro de objetivos de una organización.

Contenidos:

• Modelo de dividendos descontados 
  • El valor de una empresa y el precio de su acción. 
  • Los enfoques principales en valoración: valoración intrínseca y relativa. 
  • Modelo de dividendos descontados. 
  • Aplicación del modelo a un caso real. 
• Flujos de caja descontados 
  • Valoración por flujos de caja descontados (FCD). 
  • Estimación de flujos de caja libre. 
• Estimando el crecimiento esperado y el WACC 
  • Ajustes a las utilidades contables. 
  • Crecimientos a partir de utilidades históricas. 
  • Crecimientos a partir de analistas financieros. 
  • Crecimiento a partir de fundamentos.
  • Valor terminal. 
  • WACC. 
• Valoración intrínseca de una empresa real 
  • Ajustes a las utilidades contables. 
  • Impuestos. 
  • Crecimiento esperado en EBIT. 
  • Cálculo del valor. 
• Valoración relativa 
  • Qué es la valoración relativa. 
  • Estimando múltiplos de valoración. 
  • Distribución y estadísticas descriptivas del múltiplo. 
  • Definiendo empresas comparables. 
• Valoración relativa de una empresa real 
  • Definiendo el múltiplo de valoración. 
  • Aplicando la valoración relativa. 
  • Valoración relativa: Paso a paso. 
  • Comparando el valor relativo con el intrínseco.

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas. 
• Aprendizaje autónomo asincrónico. 
• Clase expositiva. 
• Foro. 
• Estudio de caso. 

Estrategias Evaluativas:

El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:

• 6 controles individuales: (15%). 
• 3 foros: (25%). 
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (30%). 
• 1 examen final global individual: (30%)

Docente(s): Felipe Dalgalarrando

Docente responsable: Felipe Dalgalarrando

Unidad académica responsable: Facultad de Derecho

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35 | Horas indirectas: 40

Descripción:

El siguiente curso surge como respuesta a la necesidad de conocer los aspectos jurídicos en torno al financiamiento de las empresas, con el propósito de dotar a los alumnos de herramientas prácticas que protejan los intereses de sus organizaciones a la luz de la regulación aplicable.

Dentro de los objetivos se incluye el dar a conocer las distintas formas que tiene una empresa para financiarse, familiarizar a los estudiantes con el concepto de riesgo de crédito, conocer las distintas operaciones de financiamiento que existen y estudiar en detalle el contrato de crédito, la emisión de bonos, la securitización y el financiamiento de proyectos.

Al final del curso el estudiante tendrá las herramientas necesarias para poder participar en procesos de financiamiento y aportar con los conocimientos adquiridos. Será capaz de entender la estructura de los distintos tipos de financiamiento que existen y las cláusulas que suelen incluirse en ellos, pudiendo agregar valor en la estructuración de los mismos con los contenidos estudiados.

Resultados de aprendizaje:

• Distinguir cuáles son las partes que intervienen en un financiamiento.
• Identificar cuáles son las operaciones de financiamiento más comunes y las distintas alternativas que tiene una empresa para poder financiar su negocio.
• Evaluar y contrastar las ventajas, operatividad, objetivos y principales características de los distintos tipos de financiamiento.
• Explicar las razones por las cuales una empresa puede necesitar financiamiento.
• Explicar el proceso de suscripción de un contrato de crédito bilateral, de un contrato sindicado, de una emisión de bonos y de una securitización como mecanismos de financiamiento de las empresas.

Contenidos:

• Introducción a los aspectos legales del financiamiento de la Empresa
  • Nociones generales.
  • Operaciones de financiamiento (crédito simple, crédito hipotecario, contrato de cuenta corriente mercantil, leasing y factoring, Repurchase Agreements (“Repos”), crédito proveedores y contrato de crédito internacional).
  • Títulos de crédito: letras de cambio, pagarés.
  • Ley 18.010 - Operaciones de crédito de dinero.
  • Impuesto de timbres y estampillas.
• Créditos bilaterales: aspectos principales de los créditos con un solo acreedor, riesgo de crédito, tasas de interés fijas y variables, garantías, condiciones precedentes, declaraciones y garantías, covenants, eventos de incumplimiento.
• Créditos sindicados: se tratan los aspectos principales de los créditos en los cuales existe más de un acreedor, existencia de banco agente, principio de la democracia del sindicato, participaciones v/s cesiones de créditos, análisis de cláusulas más relevantes con foco en contratos internacionales cross-border.
• Bonos: ¿Qué es un bono? ¿Quiénes participan de la emisión de bonos? ¿Cuál es la documentación para la emisión de un bono? Etapas de la emisión, estructura y contenido del contrato de emisión y del prospecto. Rol de la Comisión para el Mercado Financiero.
• Securitización: aspectos más relevantes de la securitización, origen, estructura, actores que participan, características y ventajas, rol de los abogados y temas principales que deben ser atendidos por ellos.
• Financiamiento de Proyectos (Project Finance): concepto, tipos de proyectos en los cuales aplica este tipo de financiamiento, actores que participan, garantías, etapas, revisión de los contratos que se suscriben en un financiamiento de proyecto.

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas. 
• Aprendizaje autónomo asincrónico. 
• Clase expositiva. 
• Foro. 
• Estudio de caso. 

Estrategias Evaluativas:

El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:

• 6 controles individuales: (15%). 
• 3 foros: (25%). 
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (30%). 
• 1 examen final global individual: (30%)

Docente(s): Tomás Reyes

Docente responsable: Tomás Reyes

Unidad académica responsable: Facultad de Ingeniería

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35 | Horas indirectas: 40

Descripción:

Este curso está diseñado para que el alumno comprenda el funcionamiento de las finanzas en la empresa moderna y aplique las herramientas aprendidas al análisis de la estructura de capital y política de pago de dividendos, considerando problemas de agencia y asimetrías de información. El curso aborda la temática desde una perspectiva teórico-práctica, aplicando los conceptos a situaciones reales. 

Resultados del Aprendizaje:

• Identificar qué es la estructura de capital de las empresas y sus formas de financiamiento. 
• Distinguir el efecto de los impuestos en la estructura de capital de las empresas. 
• Revisar el efecto de los costos de quiebra en la estructura de capital de las empresas. 
• Analizar el efecto de los problemas de agencia en la estructura de capital de una empresa. 
• Relacionar los efectos de la asimetría de información con la estructura de capital de las empresas. 
• Aplicar herramientas de gestión de finanzas corporativas con foco en el análisis de la estructura de capital de una empresa. 

Contenidos:

• Estructura de capital en un mercado perfecto
  • Financiamiento a través de patrimonio y deuda. 
  • Apalancamiento, arbitraje y valor de la firma (Modigliani-Miller I). 
  • Apalancamiento, riesgo y costo de capital (Modigliani-Miller II). 
  • Falacias de la estructura de capital. 
• Estructura de capital con impuestos 
  • Beneficio tributario de los intereses. 
  • Valorizando el beneficio fiscal de los intereses. 
  • Reestructuración de capital para capturar el beneficio fiscal de los intereses. 
  • Estructura de capital óptima con impuestos. 
• Costos de quiebra
  • Quiebra en un mercado perfecto. 
  • Costos de quiebra y dificultades financieras. 
  • Costos de quiebra y su efecto en el valor de la firma. 
  • Estructura de capital óptima con costos de quiebra. 
• Problemas de agencia 
  • Explotando a los acreedores: Los problemas de agencia del apalancamiento. 
  • Motivando a los gerentes: Los beneficios de la agencia del apalancamiento. 
  • Estructura de capital óptima con problemas de agencia.  
• Asimetrías de información 
  • Información asimétrica y estructura de capital. 
  • Apalancamiento como una señal de credibilidad. 
  • Emisión de patrimonio y selección adversa. 
  • Implicancias de emisión de patrimonio y estructura de capital. 
• Pago de dividendos 
  • Distribuciones a los accionistas. 
  • Pago de dividendos vs. recompra de acciones vs. retención de efectivo. 
  • La desventaja fiscal de los dividendos. 
  • Política de pago de dividendos como una señal a los stakeholders. 

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas. 
• Aprendizaje autónomo asincrónico. 
• Clase expositiva. 
• Foro. 
• Estudio de caso. 

Estrategias Evaluativas:

El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:

• 6 controles individuales: (15%). 
• 3 foros: (25%). 
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (30%). 
• 1 examen final global individual: (30%)