Diplomado en Valoración de empresas

Docente(s): Claudio Tapia / Tomás Reyes

Docente responsable (JDP): Nicolás Majluf

Unidad académica responsable: Facultad de Ingeniería

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35 | Horas indirectas: 40

Descripción:

En el curso de valoración de empresas los participantes identificarán los principales enfoques que permiten estimar indicador de valor de la empresa. Asimismo, podrán distinguir los pasos para la estimación de crecimiento a partir de utilidades históricas, de analistas financieros y de tasas fundamentales. Para finalizar, aplicarán los enfoques de valoración de empresas para generar una recomendación de inversión, acorde al logro de objetivos de una organización. 

El formato e-learning surge como una solución que permite construir aprendizajes a partir de los aportes de los participantes y entregando flexibilidad a sus horarios de estudio. 

Resultados de aprendizaje:

1. Identificar en qué consiste la valoración de empresas y los principales enfoques existentes.
2. Reconocer cómo el valor de una empresa se relaciona con los flujos de caja que genera y el riesgo que estos tienen.
3. Distinguir los pasos para la estimación de crecimiento a partir de utilidades históricas, de analistas financieros y de tasas fundamentales.
4. Revisar como el enfoque de valoración intrínseca de las empresas se aplica a un caso real.
5. Analizar el enfoque de valoración relativa de las empresas.
6. Aplicar enfoques de valoración de empresas para generar una recomendación de inversión, acorde al logro de objetivos de una organización.

Contenidos:

• Modelo de dividendos descontados.
  • El valor de una empresa y el precio de su acción.
  • Los enfoques principales en valoración: valoración intrínseca y relativa.
  • Modelo de dividendos descontados.
  • Aplicación del modelo a un caso real.
• Flujos de caja descontados.
  • Valoración por flujos de caja descontados (FCD).
  • Estimación de flujos de caja libre.
• Estimando el crecimiento esperado y el WACC.
  • Ajustes a las utilidades contables.
  • Crecimientos a partir de utilidades históricas.
  • Crecimientos a partir de analistas financieros.
  • Crecimiento a partir de fundamentos.
  • Valor terminal.
  • WACC.
• Valoración intrínseca de una empresa real.
  • Ajustes a las utilidades contables.
  • Impuestos.
  • Crecimiento esperado en EBIT.
  • Cálculo del valor.
• Valoración relativa.
  • Qué es la valoración relativa.
  • Estimando múltiplos de valoración.
  • Distribución y estadísticas descriptivas del múltiplo.
  • Definiendo empresas comparables.
• Valoración relativa de una empresa real.
  • Definiendo el múltiplo de valoración.
  • Aplicando la valoración relativa.
  • Valoración relativa: Paso a paso.
  • Comparando el valor relativo con el intrínseco.

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas.
• Aprendizaje autónomo asincrónico.
• Clase expositiva.
• Foro.
• Estudio de caso.

Estrategias Evaluativas:

El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:

• 6 controles individuales: (15%).
• 3 foros: (25%).
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (30%).
• 1 examen final global individual: (30%)

Docente(s): Tomás Reyes

Unidad académica responsable: Facultad de Ingeniería

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35 | Horas indirectas: 40

Descripción:

Este curso está diseñado para que el alumno comprenda el funcionamiento de las finanzas en la empresa moderna y aplique las herramientas aprendidas al análisis de la estructura de capital y política de pago de dividendos, considerando problemas de agencia y asimetrías de información. El curso aborda la temática desde una perspectiva teórico-práctica, aplicando los conceptos a situaciones reales. 

El formato e-learning surge como una solución que permite construir aprendizajes a partir de los aportes de los participantes y entregando flexibilidad a sus horarios de estudio. Los participantes podrán interactuar con sus compañeros y tutores a través de mensajería y foros de discusión aplicados a las temáticas del curso, incorporando sus distintas aproximaciones y su diversidad de experiencias, enriqueciendo la reflexión y la apropiación de los conceptos claves. 

Resultados de aprendizaje:

1. Identificar qué es la estructura de capital de las empresas y sus formas de financiamiento.
2. Distinguir el efecto de los impuestos en la estructura de capital de las empresas.
3. Revisar el efecto de los costos de quiebra en la estructura de capital de las empresas.
4. Analizar el efecto de los problemas de agencia en la estructura de capital de una empresa.
5. Relacionar los efectos de la asimetría de información con la estructura de capital de las empresas.
6. Aplicar herramientas de gestión de finanzas corporativas con foco en el análisis de la estructura de capital de una empresa.

Contenidos:

• Estructura de capital en un mercado perfecto.
  • Financiamiento a través de patrimonio y deuda.
  • Apalancamiento, arbitraje y valor de la firma (Modigliani-Miller I).
  • Apalancamiento, riesgo y costo de capital (Modigliani-Miller II).
  • Falacias de la estructura de capital.
• Estructura de capital con impuestos.
  • Beneficio tributario de los intereses.
  • Valorizando el beneficio fiscal de los intereses.
  • Reestructuración de capital para capturar el beneficio fiscal de los intereses.
  • Estructura de capital óptima con impuestos.
• Costos de quiebra.
  • Quiebra en un mercado perfecto.
  • Costos de quiebra y dificultades financieras.
  • Costos de quiebra y su efecto en el valor de la firma.
  • Estructura de capital óptima con costos de quiebra.
• Problemas de agencia.
  • Explotando a los acreedores: Los problemas de agencia del apalancamiento.
  • Motivando a los gerentes: Los beneficios de la agencia del apalancamiento.
  • Estructura de capital óptima con problemas de agencia.
• Asimetrías de información.
  • Información asimétrica y estructura de capital.
  • Apalancamiento como una señal de credibilidad.
  • Emisión de patrimonio y selección adversa.
  • Implicancias de emisión de patrimonio y estructura de capital. 
  • Pago de dividendos.
  • Distribuciones a los accionistas.
  • Pago de dividendos vs. recompra de acciones vs. retención de efectivo.
  • La desventaja fiscal de los dividendos.
  • Política de pago de dividendos como una señal a los stakeholders.

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas.
• Aprendizaje autónomo asincrónico.
• Clase expositiva.
• Foro.
• Estudio de caso.

Estrategias Evaluativas:

El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:

• 6 controles individuales: (15%).
• 3 foros: (25%).
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (30%).
• 1 examen final global individual: (30%).

Docente(s): Ricardo Raineri

Docente responsable (JDP): Nicolás Majluf

Unidad académica responsable: Facultad de Ingeniería

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35 | Horas indirectas: 40

Descripción:

Los participantes desarrollarán habilidades de análisis microeconómico desde las perspectivas formales de las ciencias económicas y administrativas con el fin de tener una mirada crítica que le apoye para una mejor toma de decisiones y el consecuente impacto en el buen uso de los recursos de la empresa. 

Al finalizar el curso el participante podrá aplicar exitosamente técnicas formales de análisis microeconómicos con una mirada pragmática a los distintos escenarios que enfrente la organización para la toma de decisiones. 

El formato e-learning surge como una solución que permite construir aprendizajes a partir de los aportes de los participantes y entregando flexibilidad a sus horarios de estudio. Los participantes podrán interactuar con sus compañeros y tutores a través de mensajería y foros de discusión aplicados, incorporando sus distintas aproximaciones a las temáticas tratadas y su diversidad de experiencias, enriqueciendo la reflexión y la apropiación de los conceptos claves. 

Resultados de aprendizaje:

1. Identificar los conceptos clave de la diversidad organizacional, así como el contexto global y marco normativo local relacionados.
2. Distinguir los elementos esenciales de la inclusión organizacional y la estrategia ABC: autoría, pertenencia y competencia.
3. Analizar el concepto de equidad organizacional, los principios de igualdad y no discriminación en el ámbito de los derechos humanos, y las teorías y modelos que permiten su promoción en las organizaciones.
4. Relacionar las competencias de liderazgo inclusivo con el fortalecimiento de la diversidad y la equidad al interior de las organizaciones.
5. Aplicar indicadores de diversidad y equidad para evaluar el liderazgo inclusivo y la existencia de barreras al interior de una organización.
6. Diseñar una estrategia de liderazgo inclusivo con foco en el fortalecimiento de la diversidad y la equidad en una organización. 

Contenidos:

• Introducción: el problema económico.
  • Costo de oportunidad.
  • Frontera de posibilidades de producción.
  • Sistemas económicos alternativos.
  • Diagrama de flujo circular.
  • Modelando el comportamiento económico.
  • Economía positiva y economía normativa.
• Demanda, oferta y mercado.
  • Mercado, demanda y oferta.
  • Desplazamientos de la demanda y la oferta.
  • Conceptos de elasticidades.
• Monopolio.
  • Monopolio.
  • Monopolio protegido.
  • Monopolio natural.
  • Regulación del monopolio con tarifas máximas.
  • Ejemplo aplicado.
  • Monopolista discriminador perfecto.
  • Monopsonio.
• Externalidades y bienes públicos.
  • Externalidades.
  • Consecuencias de las externalidades.
  • Soluciones privadas y públicas al problema de las externalidades.
  • Características de los bienes públicos.
  • Curva de demanda de los bienes públicos.
  • Producción eficiente de un bien público.
• Análisis de estática comparativa: impuestos, subsidios, cuotas y aranceles.
  • Impuestos, subsidios, cuotas, precios máximos y mínimos.
  • Comercio exterior.
• Cartel y discriminación de precios.
  • Factores que facilitan la creación de un cartel.
  • Implementación de un acuerdo de cartel.
  • Destrucción de un cartel.
  • Algunos aspectos de legislación en Chile respecto de acuerdos de actuación conjunta.
  • Discriminación de precios de 1°, 2° y 3° grado.
  • Precios predatorios. 

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas.
• Aprendizaje autónomo asincrónico.
• Clase expositiva.
• Foro.
• Estudio de caso.

Estrategias Evaluativas:

• El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:
• 6 controles individuales: (15%).
• 3 foros: (25%).
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (30%).
• 1 examen final global individual: (30%).

Docente(s): Tomás Reyes / Santiago Mingo

Docente responsable (JDP): Nicolás Majluf

Unidad académica responsable: Facultad de Ingeniería

Créditos: 4

Horas totales: 75 | Horas directas: 35 | Horas indirectas: 40

Descripción:

Este curso provee una visión integral, que incorpora la estrategia y las finanzas, a la gestión del riesgo empresarial. El curso entrega herramientas fundamentales para analizar y confrontar situaciones estratégicas de riesgo, con un enfoque en decisiones gerenciales que impactan a todos los niveles y dimensiones de la empresa. 

Los estudiantes conocerán temas relacionados con la evolución competitiva, el posicionamiento y los mecanismos de aislación competitiva, pudiendo al finalizar el curso, hacer un diagnóstico de la situación actual de la empresa basándose en el análisis de información financiera, para posteriormente evaluar la formulación e implementación de una estrategia financiera acordé a dicho diagnóstico. 

El formato e-learning surge como una solución que permite construir aprendizajes a partir de los aportes de los participantes y entregando flexibilidad a sus horarios de estudio.

Resultados del Aprendizaje:

1. Identificar distintos modelos que explican el comportamiento estratégico de las organizaciones y su relación con los indicadores financieros.
2. Distinguir los estados financieros de una organización y su efecto en la gestión estratégica.
3. Analizar las relaciones características entre las diferentes estrategias de negocio, sus riesgos de implementación y los indicadores financieros de las organizaciones.
4. Relacionar la estrategia de mercados maduros con los indicadores financieros de organizaciones reales.
5. Analiza la situación financiera de una empresa, entendiendo su utilidad para la gestión de los riesgos que impactan la creación de valor.
6. Aplica una estrategia financiera acorde a la evaluación de la situación actual de una organización. 

Contenidos:

• Un modelo de evolución competitiva.
  • Ciclo de vida de una industria.
  • La innovación tecnológica.
  • Desarrollos tecnológicos y nuevos modelos de negocio.
  • Dinámica competitiva.
  • Los riesgos principales de los negocios.
• Los estados financieros como reflejo de la estrategia.
  • Visión instantánea de la organización: estado de situación financiera.
  • Qué afecta la rentabilidad del periodo: estado de resultados.
  • Los indicadores financieros como reflejo de la estrategia.
  • Descifrando las proporciones: análisis vertical.
  • Profundizando en las tendencias: análisis horizontal.
  • Revelando información valiosa: ratios financieros.
  • Alerta roja: riesgo de quiebra.
• Competir en mercados maduros.
  • El modelo de negocio.
  • Posicionamientos típicos en industrias maduras.
  • Segmentación vs. estrategias de nicho.
  • Crecer mediante fusiones y adquisiciones.
  • Decisión de inversión.
  • Análisis de la industria automotriz.
• Competir en mercados en desarrollo.
  • La construcción de barreras competitivas.
  • La competencia en industrias de plataformas.
  • Análisis de organizaciones compitiendo en un mercado en desarrollo.
• Una industria demasiado madura.
  • Los caminos para crear negocios disruptivos.
  • El ERIC como tarea.
  • El caso de Tesla.

Estrategias Metodológicas:

• El curso está constituido de seis clases e-learning y dos clases sincrónicas.
• Aprendizaje autónomo asincrónico.
• Clase expositiva.
• Foro.
• Estudio de caso.

Estrategias Evaluativas:

El curso cuenta con las siguientes actividades de evaluación:

• 6 controles individuales: (15%).
• 3 foros: (25%).
• 1 trabajo de aplicación final grupal: (30%).
• 1 examen final global individual: (30%)