Gestión de finanzas corporativas

Tomás Reyes Torres

Ph.D. en Finanzas y M.Sc. en Administración de Negocios de la Universidad de California at Berkeley, EE. UU. e Ingeniero Civil de Industrias y M.Sc. en Computación de la Pontificia Universidad Católica de Chile. Actualmente es Profesor Asociado de Jornada Completa en el Departamento de Ingeniería Industrial y de Sistemas de la Pontificia Universidad Católica de Chile, donde dicta Finanzas y Evaluación de Proyectos, entre otros cursos.

* La Escuela de Ingeniería se reserva el derecho de reemplazar, en caso de fuerza mayor, a el o los profesores indicados en este programa.

Este curso está diseñado para que el alumno comprenda el funcionamiento de las finanzas en la empresa moderna y aplique las herramientas aprendidas al análisis de la estructura de capital y política de pago de dividendos, considerando problemas de agencia y asimetrías de información. El curso aborda la temática desde una perspectiva teórico-práctica, aplicando los conceptos a situaciones reales.

El formato e-learning surge como una solución que permite construir aprendizajes a partir de los aportes de los participantes y entregando flexibilidad a sus horarios de estudio. Los participantes podrán interactuar con sus compañeros y tutores a través de mensajería y foros de discusión aplicados a las temáticas del curso, incorporando sus distintas aproximaciones y su diversidad de experiencias, enriqueciendo la reflexión y la apropiación de los conceptos claves.

Se sugiere: 

• Tener grado académico, título profesional universitario y/o título técnico.
• Experiencia profesional en empresas u organizaciones relacionadas al área del curso.
• Manejo básico de office e internet.
• Conocimiento del idioma inglés a nivel lectura.

Aplicar herramientas de gestión de finanzas corporativas con foco en el análisis de la estructura de capital de las empresas.

Horas cronológicas: 75 horas cronológicas (las horas directas corresponden a 35)

Créditos: 5 créditos.

* Este curso está presente en el Diplomado en Planificación financiera aprobado en el 2022. 

Resultados del Aprendizaje

1. Identificar qué es la estructura de capital de las empresas y sus formas de financiamiento.
2. Distinguir el efecto de los impuestos en la estructura de capital de las empresas.
3. Revisar el efecto de los costos de quiebra en la estructura de capital de las empresas.
4. Analizar el efecto de los problemas de agencia en la estructura de capital de una empresa.
5. Relacionar los efectos de la asimetría de información con la estructura de capital de las empresas.
6. Aplicar herramientas de gestión de finanzas corporativas con foco en el análisis de la estructura de capital de una empresa.

Contenidos: 

• Estructura de capital en un mercado perfecto
  • Financiamiento a través de patrimonio y deuda.
  • Apalancamiento, arbitraje y valor de la firma (Modigliani-Miller I).
  • Apalancamiento, riesgo y costo de capital (Modigliani-Miller II).
  • Falacias de la estructura de capital.
• Estructura de capital con impuestos
  • Beneficio tributario de los intereses.
  • Valorizando el beneficio fiscal de los intereses.
  • Reestructuración de capital para capturar el beneficio fiscal de los intereses.
  • Estructura de capital óptima con impuestos.
• Costos de quiebra
  • Quiebra en un mercado perfecto.
  • Costos de quiebra y dificultades financieras.
  • Costos de quiebra y su efecto en el valor de la firma.
  • Estructura de capital óptima con costos de quiebra.
• Problemas de agencia
  • Explotando a los acreedores: Los problemas de agencia del apalancamiento.
  • Motivando a los gerentes: Los beneficios de la agencia del apalancamiento.
  • Estructura de capital óptima con problemas de agencia. 
• Asimetrías de información
  • Información asimétrica y estructura de capital.
  • Apalancamiento como una señal de credibilidad.
  • Emisión de patrimonio y selección adversa.
  • Implicancias de emisión de patrimonio y estructura de capital.
• Pago de dividendos
  • Distribuciones a los accionistas.
  • Pago de dividendos vs. recompra de acciones vs. retención de efectivo.
  • La desventaja fiscal de los dividendos.
  • Política de pago de dividendos como una señal a los stakeholders.

Metodología de enseñanza y aprendizaje:

El curso está constituido de seis clases online que son publicadas en pares durante bloques de dos semanas. Cada clase está estructurada utilizando un diseño instruccional centrado en el estudiante, que busca generar motivación y facilitar el aprendizaje. 

En cada clase están siempre presente los contenidos, evaluaciones con retroalimentación, instancias de reflexión y aplicación de lo aprendido.

El contenido se despliega en un recorrido que utiliza distintos recursos interactivos, tales como videos (con presencia del docente y apoyos visuales), esquemas, audios, gráficas, ilustraciones, lecturas complementarias, preguntas formativas, links a otros recursos, etc. 

El curso cuenta con dos clases sincrónicas, en la cual los estudiantes podrán interactuar con el equipo docente, reforzar conocimientos y resolver dudas.

Además, el curso cuenta con tutores de contenido que dan respuesta a las preguntas académicas de manera constante, dan retroalimentación de las evaluaciones y orientan a los estudiantes en dos sesiones sincrónicas.

Evaluación de los aprendizajes

• 6 controles individuales con preguntas de opción múltiple, que miden el nivel de aprendizaje logrado en cada clase y entregan retroalimentación respecto a la opción correcta. (15%)
• 3 foros de participación que permiten evaluar el análisis y capacidad de reflexión de cada estudiante en torno a problemáticas aplicadas, promoviendo la participación e interacción con sus pares. (25%)
• 1 trabajo final grupal, donde se espera que el estudiante aplique los conocimientos adquiridos mediante el diseño de propuestas de mejoras en contextos reales, evaluación de casos, elaboración de prototipos, etc. (30%)
• 1 examen final individual que permite evaluar de manera global los aprendizajes de los contenidos del curso, a través de preguntas de opción múltiple y de desarrollo. (30%)

Las características de las instancias de evaluación son:

• Controles: cuestionarios con preguntas de alternativas que miden el nivel de aprendizaje logrado en cada clase y entregan feedback respecto de la opción correcta.
• Foros: instancias de discusión que permiten la reflexión y la aplicación de los contenidos a temáticas actuales que resultan relevantes, promoviendo la interacción de los participantes con sus compañeros mediante opiniones fundamentadas y que enriquezcan el aprendizaje.
• Trabajo grupal: desarrollado a lo largo del bimestre, donde se espera que el estudiante aplique los conocimientos adquiridos mediante el diseño de propuestas de mejoras en contextos reales, evaluación de casos, elaboración de prototipos, etc.
• Examen: al final del curso, cada estudiante desarrolla un examen compuesto por preguntas de alternativas y de desarrollo.

Para aprobar el curso, el alumno debe cumplir con los siguientes requisitos:

• Realizar todas las actividades del curso
• Obtener una nota final igual o superior a 4.0

Los alumnos que aprueben las exigencias del programa recibirán un certificado de aprobación digital otorgado por la Pontificia Universidad Católica de Chile.

El alumno que no cumpla con estas exigencias reprueba automáticamente sin posibilidad de ningún tipo de certificación. 

Las personas interesadas deberán completar la ficha de postulación que se encuentra al costado derecho de esta página web y enviar los siguientes documentos al momento de la postulación o de manera posterior a la coordinación a cargo: 

• Fotocopia Carnet de Identidad.

Cualquier información adicional o inquietud podrás escribir a Romina Muñoz al correo rmunos@uc.cl

VACANTES: Sin límite

Con el objetivo de brindar las condiciones de infraestructura necesaria y la asistencia adecuada al inicio y durante las clases para personas con discapacidad: Física o motriz, Sensorial (Visual o auditiva) u otra, los invitamos a informarlo. 

El postular no asegura el cupo, una vez inscrito o aceptado en el programa se debe pagar el valor completo de la actividad para estar matriculado.

No se tramitarán postulaciones incompletas.

Puedes revisar aquí más información importante sobre el proceso de admisión y matrícula