Web3: De la Internet de la información a la Internet del valor: desafíos legales, financieros y técnicos

Miguel Bravo Duk

Magíster en Inversiones y Finanzas Aplicadas de la Pontificia Universidad Católica de Chile e Ingeniero en Información y Control de Gestión de la Universidad de Chile. Analista de Conglomerados Financieros en la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), con participación en el desarrollo e implementación de algunos marcos regulatorios bancarios, y en el diseño de la normativa de conglomerados financieros en Chile. Actualmente enfocado en la promoción de marcos regulatorios adecuados para avanzar en tokenización de activos, desarrollando modelos sobre stablecoins y depósitos tokenizados. Vinculado al ecosistema blockchain desde 2018, con experiencia práctica en minería de BTC y ETH y desarrollo de tokens de prueba, entre otras actividades. Ha participado como docente en programas universitarios en materias de finanzas, regulación financiera y criptoactivos en distintas instituciones en Chile. 

Sebastián Heredia Querro 

Abogado de la Universidad Católica de Córdoba, Magíster en Derecho Empresario por la Universidad Austral. Cursó el Program for Management Development en ESADE Business & Law School (España), donde egresó también como Especialista en Corporate Finance & Law, Magister en Finanzas con orientación Fintech y egresó de la Escuela de Business Angels. Es egresado de la primera cohorte de la Blockchain Summer School en la Universidad de Utrecht, Holanda. Es emprendedor tecnológico, co-fundador de Wootic, una compañía que presta servicios de ingeniería LegalFinTech y de desarrollo de software enfocada en DLTs, AI & Clouds. Es Co-Coordinador del Grupo de Trabajo Legal (GTL) Argentina de Lac-Net & LACChain, las redes híbridass de blockchain promovidas por el BIDLab. Es docente de grado y posgrado en Universidades argentinas y del extranjero. 

Este curso examina el surgimiento de la Web 3.0 como una infraestructura digital orientada a la creación, transferencia y programación de valor, sustentada en tecnologías de registro distribuido, criptografía y automatización contractual. Se analizan los principales conceptos del ecosistema Web3, tales como autocustodia, wallets, firmas criptográficas, smart contracts y tokenización, junto con una taxonomía detallada de los activos digitales (payment tokens, utility tokens, security tokens, governance tokens, stablecoins, entre otros), considerando tanto su diseño técnico como su calificación jurídica.

El abordaje del curso es interdisciplinario y comparado, integrando perspectivas jurídicas, financieras y tecnológicas. Desde el derecho, se estudian los desafíos que los smart contracts y los activos digitales plantean al derecho contractual, financiero y regulatorio, incorporando referentes normativos internacionales, como la Ley Modelo de UNCITRAL sobre Documentos Electrónicos Transmisibles y los Principios de UNIDROIT sobre Activos Digitales. Desde la economía y las finanzas, se analizan procesos como la tokenización de activos reales, la emisión de valores on-chain y la convergencia entre finanzas tradicionales y finanzas descentralizadas (DeFi), junto con los riesgos jurídicos y operacionales asociados.

El curso permitirá dotar a los participantes de herramientas conceptuales y prácticas que les permitan comprender, diseñar y evaluar estructuras Web3 de manera informada y responsable. Asimismo, entrega criterios para interpretar el dinámico panorama regulatorio internacional incluidos Europa, Estados Unidos y América Latina y para anticipar los impactos de innovaciones como stablecoins, CBDCs y la integración entre inteligencia artificial y tecnologías de registro distribuido. De este modo, el programa prepara a profesionales para enfrentar los desafíos de la economía digital y del Internet del valor. Para estos efectos, no solo se recurrirá a clases expositivas, sino también al análisis de casos concretos, promoviendo la participación a través de discusiones guiadas por el profesor sobre los distintos problemas que se aborden. Estas actividades se desarrollarán mediante la plataforma de videoconferencia Zoom.

• Título profesional universitario o técnico profesional.
• CV que justifique conocimiento en la materia

*Se sugiere conocimiento de inglés para lectura complementaria (no excluyente)

Resultado de aprendizaje general

• Evaluar las implicancias jurídicas, financieras y tecnológicas de la Web 3.0 y del Internet del valor en el análisis de estructuras digitales y marcos regulatorios en contextos nacionales e internacionales.

Resultados de aprendizaje específicos

• Analizar críticamente la arquitectura de la Web 3.0 y los principales componentes del ecosistema Web3, incluyendo smart contracts, criptoactivos y tecnologías de registro distribuido, desde una perspectiva jurídica y técnica.
• Distinguir jurídicamente las diferentes tipologías de activos digitales, evaluando sus riesgos, oportunidades y efectos regulatorios en mercados financieros tradicionales y descentralizados.
• Evaluar marcos normativos y regulatorios comparados aplicables a la economía digital, identificando desafíos asociados a la tokenización, la auto-custodia, las finanzas descentralizadas y el dinero programable.

• Clases Expositivas/Participativas
• Aprendizaje en base a análisis de casos prácticos

• Web 3.0: La R/Evolución de la Internet
  • Evolución: Web1 → Web2 → Web3.
  • Gatekeepers & Wallets: claves privadas, firmas, custodia
  • Auto-custodia & DeFi
  • Taxonomía de las redes de registro distribuido
  • Qué es realmente un “smart contract” (visión técnica vs. visión jurídica).
• Taxonomía de los Cripto Activos
  • Blockchain y taxonomía de los criptoactivos
  • Casos de uso y tipos de tokens:
    • Payment tokens
    • Utility tokens
    • Security tokens (tokenized securities vs. security tokens nativos on-chain)
    • Governance tokens (DAOs)
    • Stablecoins (off-chain, on-chain, algorítmicas)
    • Privacy Coins
    • Meme coins
  • Enfoque legal:
    • Ley modelo UNCITRAL (DETs)
    • Principios de UNIDROIT sobre Activos Digitales
    • Titularidad digital
    • Pérdidas, errores operacionales, reversibilidad.
    • El concepto de auto-custodia & DeFi
    • Tokens de reestructuración de deudas
• Nuevos marcos regulatorios
  • Riesgos legales frecuentes: leading cases: Fraude (Terra, Luna, FTX, Libra/Diem, Flash attacks; Silk Road), Lavado de Activos
  • Análisis general del estatus regulatorio comparado relevante:
  • Estados Unidos
    • USA Genius/Clarity/Safe Harbors CFTC/SEC: análisis de la primera tokenización inmobiliaria en USA (AspenCoin)
  • Europa
    • UE: MICA, MIFIDII, DLT Pilot Regime, de sandbox a estándar
    • Alemania (Future Finance Act): Casos de deuda tokenizada (eWPG)
    • España (Security tokens nativos on-chain): Tokenización de equity (TokenCity)
  • Latinoamérica
    • Brasil: primera tokenización inmobiliaria en LATAM (BTG Pactual)
    • El Salvador
    • Argentina: Tokenized securities (LandToken, AL30) el auge de las stablecoins (15% PBI)
    • Chile, Ley Fintec y tareas pendientes
  • Oceanía
    • Australia (StableCoin, legislación tokenización)
• TradFi vs. DeFi: Riesgos y Oportunidades
  • Impacto de la Web3 en los mercados de valores
  • Análisis de casos:
    • Caso BUILD + Aave
    • Caso Forge SG + MakerDAO (Sky)
    • Caso JPMorgan (crypto-collateralized loans)
  • Convergencia entre Web3 y IA Agéntica: Fondo ai16Z
  • Predictions Markets (Polymarket)
• Dinero Digital: Aspectos Técnicos, Legales y Económicos
  • Definición, ventajas y contexto del dinero digital
  • Clasificación y taxonomía del dinero digital
  • Análisis de las Criptomonedas Estables y Deposit Tokens
  • Aspectos económicos y de los CBDCs y la Política Monetaria
  • Marco legal, estabilidad y gobernanza del dinero programable
• Work Shop
  • Análisis de casos prácticos
  • Resolución práctica de un caso

• Resolución de un caso práctico: 100% (para obtener certificado de aprobación)

Los estudiantes deberán ser aprobados de acuerdo con el siguiente criterio:

• Realizar todas las evaluaciones académicas y obtener una nota final igual o superior a 4.0. para recibir el certificado de aprobación
• Asistir 75% a las clases, para obtener el certificado de asistencia.

El alumno que no cumpla con estas exigencias reprueba automáticamente sin posibilidad de ningún tipo de certificación.

Los resultados de las evaluaciones serán expresados en notas, en escala de 1,0 a 7,0 con un decimal, sin perjuicio que la Unidad pueda aplicar otra escala adicional.

Los alumnos que cumplan con las exigencias de evaluación del programa y rindan el examen final recibirán un Certificado de Aprobación digital. otorgado por la Pontificia Universidad Católica de Chile. además de una insignias digitales.

En caso de no rendir el examen final, se emitirá un Certificado de Asistencia digital , otorgado por la Pontificia Universidad Católica de Chile. Adicionalmente, se entregarán insignias digitales a quienes corresponda.

Las personas interesadas deberán completar la ficha de inscripción que se encuentra al costado derecho de esta página web.

Con el objetivo de brindar las condiciones y asistencia adecuadas, invitamos a personas con discapacidad física, motriz, sensorial (visual o auditiva) u otra, a dar aviso de esto durante el proceso de postulación.

El postular no asegura el cupo, una vez inscrito o aceptado en el programa se debe pagar el valor completo de la actividad para estar matriculado.

No se tramitarán postulaciones incompletas.

Puedes revisar aquí más información importante sobre el proceso de admisión y matrícula